Det lackar mot jul...

Nu är det inte många dagar kvar innan jul. Vi har iallafall ordnat med julgran och alla julklappar, den sista handlades idag. Nu kan snön få komma!

Jag har varit mycket upptagen med jobbet, sjuka barn och annat pyssel i hemmet på sistone och inte varit så aktiv på min blogg eller med aktieaffärer på. Jag har dock noga följt med vad som händer på marknaden. Det har varit ett mycket intressant börsår, minus 42%. Inte kanske så roligt för ens sparkapital men iallafall mycket intressant. Och räntan har under året sakta justerats upp för att nyligen sänkas mycket kraftigt. Inflationen har under året ökat kraftigt och toppade strax över 4%. Nu med minskad efterfrågan sjunker priset på flesta råvaror och som ett resultat av detta sjunker även inflationen snabbt. SAS piloter verkar gå med på en lönesänkning, detta samt lägre bränslepriser kanske hjälper SAS? Samtidigt har många storföretag infört reserestriktioner för att spara pengar. SAS framtid som fristående bolag är nog inte alltför lysande, spekulationerna är att det hamnar i tyska händer även om jag personligen hellre ser att de överlever som fristående bolag. Framtiden får utvisa men det låter inte alltför osannolikt. Intressant är dock denna lönesänkning. Kanske kommer vi alla sänka våra löner de kommande åren för att rädda jobben?

De sista veckorna har negativa nyheter haglat över en varje dag. Det är lätt att dras med i mörkret och bli pessimist. En del tror att börsen kommer att rasa lika mycket nästa år och att vi skall ned till 10% av värdet från toppen räknat. Blir det sedan en repris av åren efter “The great depression“ kommer värdet av aktierna att vara tillbaka på fjolårets toppnivåer strax innan jag pensioneras eller om 19 år. Tur man är en långsiktig aktieägare! I Tyskland är det svårt idag att få tag på fysiskt guld. Samt att det är stor efterfrågan på kassaskåp. De har ju erfarenhet av superinflationen och kanske är det rädsla att alla bail out paket från alla världens regeringar kommer att göra papperspengar värdelösa? Hur skall man bäst säkra sina slantar i tider som dessa?

På grund all all oro på aktiemarknaden har jag tagit bort både mina aktierekommendationer samt bevakningslistan. Istället kommer jag att lägga till en lista på bloggar jag läser frekvent.

Samtidigt finns det positiva saker.
1)Bensin är billig vilket gynnar konsumenterna och oljeimportländers handelsbalans. Tyvärr är ett resultat att sol- och vindenergi tappar konkurrenskraft. Samma sak gäller för el- och etanolbilar (som nog egentligen aldrig varit ett bra alternativ i större skala). Så egentligen är det låga priset väldigt negativt eftersom det dödar alla alternativa energislag som vi kommer att behöva. Idag finns det större produktionskapacitet än efterfrågan samtidigt som vi troligen har en energikris runt hörnet. Läs gärna ’Peak Everything’ och ’The Party’s Over’ av Richard Heinberg. Intressant och skrämmande läsning.
2) Låg ränta gynnar hushåll med lån vilket får det lättare att behålla hus och lägenhet om man exempelvis förlorar jobbet. Samtidigt kanske incitamentet att amortera minskar eftersom räntan är så låg. Och de med kapital på banken får en ränta som inte ens överstiger inflationen. Man uppmuntrar med andra ord att låna snarare istället för att amortera. Kanske är även räntesänkningen negativ?
3) Låg ränta gynnar iallafall fastighetsbolagen. Och igen, de med mest lån gynnas mest (exemplevis kungsleden). De som är bäst i klassen (exempelvis Hufvudstaden) gynnas betydligt mindre. Rättvist? Inte ett dugg!
4) Även byggbolagen gynnas. Sverige har som tur var inte haft en byggbubbla som i Spanien, dessutom växer Sverige så att det knakar (snart passerar vi 9 250 000 invånare) så fler lägenheter (förmodligen hyresrätter) kommer nog att byggas framöver. Byggbolagen kan nog vara köpvärda idag.

Normalt brukar många företag inte minska sina utdelningar trots minskade vinster. Denna konjunkturavmattning verkar dock ske så snabbt att jag tror att många företag kommer att kraftigt minska eller slopa utdelningen för att ha beredskap för sämre tider. Dels kan man behöva extra kapital om man förlorar pengar i själva rörelsen och dels kan man behöva pengar till förvärv.

Nu vill jag bara önska er alla en riktigt

God Jul!

PA Resources

Det händer mycket kring PA Resources (PAR) just nu.

Dels rapporterade man att man producerat 18 500 fat per dag under November månad. I början av året låg produktionen kring 12 500 fat per dag. Under året har produktionen vid Volve fältet I Norge kommit igång vilket nu står för cirka en tredjedel av produktionen. Dels säljer man nu den norska delen till tyska Bayerngas för cirka 1,75 miljarder kronor.

Det totala marknadsvärdet på PAR är nu värderad till cirka 1,9 miljarder kronor. Försäljningen ger alltså nästa lika mycket som det totala värdet på PAR. Värderingen av PAR är med andra ord mycket försiktig även med dagens oljepris. Och enligt IEA (International Energy Agent) som skall vara neutrala är den totala konsumtionen svagt stigande. Minskad efterfrågan i USA och Europa vägs upp av ökad konsumtion i utvecklingsländerna. Samtidigt minskar oljenivåerna i de gamla gigantiska fälten och det kommer förr eller senare att skicka upp priserna till nya rekordnivåer. Samtidigt finns förstås risken att den kommande lågkonjunkturen blir både djup och global och att det totala oljebehovet minskar vilket gör att vinsterna i oljebolagen snabbt krymper och kan vända till förlust.

Jag tror PAR är mycket köpvärda på dagens nivå. Samtidigt skall man vara medveten om riskerna med commodity aktier. Företagsledningen har inga möjligheter att påverka priset på sin produkt så den absolut viktigaste faktorn för oljebolag är alltså utanför deras kontroll och bör därför klassificeras som högriskaktier. Min egen tumregel är att man skall ha max 10% aktier i högriskaktier. Av mina aktier kan man klassa följande aktier i den kategorin: Lundin Petrolium, PAR och Biosensor.