Sandvik och Fenix Outdoor kv3

Sandviks rapport var mycket bra från försäljnings och vinstperspektiv. Väl i linje med marknadens förväntningar och aktien steg efter rapporten och handlas just nu till 53 kr. En trevlig ökning med 27% efter mitt köp i måndags. Dock var det mycket klart att de nu känner av en avmattning över alla divisioner vilket gör att nästa kvartal och inte minst de närmaste åren kan bli tuffa. Sandvik har dock redan nu förberett sig på att minska sina kostnader. Bra att man agerar nu medans man har fina vinster så slipper man ta till panikåtgärder.

Fenix Outdoor kvartal 3 rapport var också mycket bra. Omsättningen ökade med 18% och vinsten med 19%. Problemen ligger förstås framför oss med konsumenter som minskar sin konsumtion. Lägre räntor och bensinpriser kan dock hjälpa till något även om en kommande lågkonjunktur med högre arbetslöshet är det största hotet.

Två bra rapporter från två bra bolag!

Dow Jones upp med 10,9%!

Det har varit otroligt skakigt med rejäla upp- och nedgångar sista tiden, mest ned dock. Igår steg Dow Jones med otroliga 10,9%. Vi får se om Sverige och Europa hänger med. Det är roligt med en rejäl uppgång även om man skall se aktieinvesteringar på lång sikt (minst 20 år) och därför är denna dipp ingen katastrof utan snarare ett mycket bra tillfälle att få mer valuta för pengarna då man köper fler aktier. En positiv dipp alltså :) “Köp två betala för en” borde bankernas slogan för att köpa aktier vara just nu men de vill bara sälja sina fonder som genererar fina och långsiktiga intäkter.

Köp av Sandvik (41,50 SEK)

Sandvik har fallit tungt de sista året. Slutkursen i fredags var 43 kronor. En kraftig nedgång från toppkursen 150 kronor ifjol. Sandvik kommer som alla andra företag också att drabbas av en nedgång inom industrin och då inte minst inom gruvindustrin som varit mycket hett länge nu och som nu faller snabbt.

Om man tittar på Sandviks vinst per aktie har den legat i snitt på 3,79 kr under 1998-2007. Dagens kurs motsvarar ett P/E tal på 11,3 om detta 10-års snittvärde används. Om årets resultat blir 20% sämre än ifjol landar P/E talet på 5,6. Skulle nästa års utdelning bli samma som i år (4 kr) blir direktavkastningen hela 9%. Blir klimatet för tufft kommer man säkerligen att justera ned utdelningen något.

Sandvik är ett långsiktigt innehav och jag passar på att köpa till fler aktier nu. Botten är kanske inte nådd men dagens nivå känns mycket attraktiv. Sandviks är i mitt tycke ett av Sveriges finaste och mest välskötta verkstadsföretag.

Uppdatering: Köpkursen blev 41,50 kr. Ett riktigt fyndköp!

Kv3 Rapporteringar

Kvartal 3 rapporteringarna har nu börjat strömma in och här kommer lite korta kommentarer kring vissa av mina innehav.

Millicom visar fortsatt snabb tillväxt även om nytillströmningen av nya abonnenter tappat fart. Man har gått från 3 miljoner nya abonnenter till cirka 2,1 nya abonnenter per kvartal. En minskning av tillväxten alltså men fortfarande mycket hög tillväxt där vinsten följer med bra. Tillväxthastigheten kommer nog att minska ytterligare framöver av olika skäl. Ett är att mobilpenetrationen stiger i Millicoms länder så det blir helt enkelt svårare att hitta nya kunder. Ett annat är att mat och energi tar en större andel av människors budget, lägre priser på mat och energi framöver borde dock gynna Millicoms tillväxt (om de lägre priserna håller i sig). Ett tredje skäl är förstås att en global lågkonjunktur tyvärr även kommer att drabba utvecklingsländer. Millicom kommer att nedrevidera sina investeringsplaner för 2009. Jag behåller mina Millicom och kan mycket väl tänka mig att öka innehavet. En trevlig tillväxtkrydda i portföljen.

Alfa Laval visar upp fina siffrar för kv3 men flaggar för minskad orderingång framöver. Alfa Laval har cirka 50/50 andel i västvärlden och utvecklingsländerna och man kan nog ana att lågkonjunkturen kommer att bli betydligt mera synlig efter kv1 2009 rapporten eftersom planeringshorisonten på projekt där Alfa Laval är inblandad kan nog vara väldigt lång. Jag tror mycket på Alfa Laval långsiktigt så de har en plats in min portfölj. Faller de mera kan jag mycket väl tänka mig att köpa flera.

Handelsbanken lämnade en mycket bra rapport idag. Vinsten ökar och deras kreditförluster är mycket små. SHB är en mycket välskött bank som agerar konservativt. I mitt tycke ett föredöme bland bankerna och de har kunnat dra nytta av ökade marginaler på sistone. Deras höga utdelning kommer nog att kunna behållas vilket innebär att man får 8 kr per aktie (idag 130,50 kr) vilket ger en fin direktavkastning om 6,1%. SHB klarade sig utan bankakuten 1991 och man ser starka ut idag också. Dock har de svenska fastighetspriserna inte fallit mycket än så det värsta är nog framför oss och om SHB klarar sig igenom denna kris på egen hand vet man inte förrän man har kommit ut på andra sidan. Även SHB kan jag tänka mig att öka i.

För cirka ett år sedan hade jag ungefär en 50/50 mix mellan aktier och olika räntebärande investeringar. Med årets fall har balansen skjutits över och andelen aktier minskat. Min plan är att öka andelen aktier mot 50/50 förhållandet igen och nu börjar en hel del aktier se aptitliga ut även om det nog inte är bråttom att fynda.

Sinande oljekällor

TV2 visade igår kväll ett utmärkt program som heter ’När oljan tar slut’. Missade du programmet kan du se reprisen den 25:e eller via internet på deras hemsida. Med den i tankarna kommer nog oljepriset inom ett par år bräcka 140 USD gränsen. Än värre är att vi idag är enormt beroende av olja, långt mera än de allra flesta känner till. Och att leva utan tillgång till billig olja kommer att kräva stora förändringar av alla.

För den intresserade kan jag även rekommendera Richard Heinbergs ’The Party’s over’. Den är intressant och spännande och samtidigt lite deprimerande då framtidsbilden inte målas alltför ljus eftersom man skulle ha satsat på alternativa energislag redan vid oljekrisen 1970. Utan tvekan kommer energifrågan att vara ett mycket hett ämne de närmsta 20-30 åren.

September rapport: H&M och Clas Ohlson

H&M och Clas Ohlson (CO) har rapporterat idag sin September försäljning. H&M ökade försäljningen med 10% och CO med 8%. Bra kan tyckas. Samtidigt har man öppnat en massa nya butiker. Om man jämför med antalet butiker de hade året innan har dock försäljningen sjunkit. H%M -2% och CO -12%. Betydligt mindre bra, speciellt för CO, H&M får trots godkänt. Att det är ett lite tuffare detaljhandelsklimat börjar nu synas.

Om cirka en månad slår CO upp sin första englandsbutik. Ett litet steg för människan men ett stort steg för CO från Insjön. Vi håller tummarna för att det skall gå bra även om klimatet kunde varit lite bättre.

Tjurmåndag!

Europas länder har nu enats om ett räddningspaket. Kanske kan förtroendet för banker och de finansiella system förbättras. Börserna världen över svarar med stora uppgångar.

Samtidigt finns det grundläggande problemen kvar. Hushållen är för hårt skuldsatta. Bostadspriserna är fortfarande mycket höga och det finns mycket luft kvar som skall pysa ut. Många företag har också för stora skulder. Utöver det har inflationen ökat ytterligare från 4,3% till 4,4% för september månad. Jag tror nog inte inflationen stiger mycket högre men den kan nog hinna nå 5% innan det vänder. Många konsumenter behöver nog nu en tid att sanera sin ekonomi och betala av lite på sina skulder. Det kan ta ganska lång tid att göra det och jag tror inte ens mycket kraftigt sänkta räntor kommer att öka shoppingviljan. Däremot får förstås högtbelånande människor lättare att klara av sina betalningsåtaganden vilket är positivt.

Utöver det kommer nog oljepriset att stiga igen inom kort (1-2 år). USA och Europas konsumtion kommer nog att minska med 5-7% med det kommer troligen att kompenseras av ökad förbrukning i utvecklingsländerna. Och de stora gigantfälten som Ghawar i Saudi och Cantarel i Mexico kommer att fortsätta att tappa produktion. Billig lättåtkomlig energi blir allt svårare att hitta.

Vi har ett intressant läge som jag mestadels ser från åskådarläktaren. Man sitter gärna lugnt i båten när det stormar. Med flytväst och varma kläder. Börsen börjar se köpvärd ut nu när mycket risk har pyst ut ur marknaden. Tids nog blir det dags att kompletteringsköpa lite aktier. Just nu känns det dock roligare att njuta av den vackra hösten.

Black Monday!

Aktiemarknaderna gick ner världen över idag. Stockholm -7,1%. Dow Jones -3,6% (vid 22:45 tiden), fritt fall på en råvarutunga Moskvabörsen som stoppades flera gånger…

Detta trots att USA till slut klubbade igen 700 miljarder USD paketet. Men hur långt räcker det? Tyskland räddar Hypo Real Estate med att 50 miljarder EUR. Bankkrisen har nu på allvar kommit till Europa. Hur illa är det ställt egentligen? Kanske är det värre ställt i Europa än USA eftersom många europeiska bostadsmarknader stigit mer än USA och det är huvudproblemet för bankerna. Hemska tanke! Swedbank och SEB har lånat ut kring 400 miljarder SEK i Baltikum. Vad händer om fastighetspriserna sjunker med 30-40% där? Om det dessutom faller rejält i Sverige med tilltagande arbetslöshet kan bankakuten åter bli aktuell. Jag tror dock att SHB decentraliserade bankstruktur gör att deras kontorsschefer även i denna konjunktur haft god koll på sina låntagare. Man vet dock aldrig.

Oljepriset sjunker nedåt. Illa för PA Resources och Lundin Petroleum som jag har i portföljen men förmodligen bra för dagens ekonomi. Illa även för miljön eftersom övriga energislag tappar konkurrenskraft. Utan tvekan har oljekonsumtionen minskat lite i USA samt Europa. Samtigt sker en ökning av användningen i Kina och Indien. Om nu inte deras ekonomier tvärbromsar. Och flera elefantfält tappar sakta i produktion. USD kursen har samtidigt stärkts vilket delvis kompenserar prisfallet.

Regeringen har höjt insättningsgarantin från 250k till 500k vilket är mycket bra.

Nu blir det intressant att se om det blir det en rekyl imorgon eller fortsatt resa nedåt…Håll i Hatten!