Laos och Tigo

Då måndagen är en helgdag i Malaysia så har vi passat på att ta en långhelg i Laos huvudstad, Vientiane. En trevlig stad som är ganska outvecklad än så länge även med asiatiska mätt mått. Exemplevis finns inte McDonads, KFC, Starbucks och de andra kedjorna på plats vilket ger mängder med entreprenörer en chans att ha sin lilla resturang eller kafé vilket är bra för mångfalden och mycket trevligt för deras kunder.

Trots att Laos är ett mycket fattigt land ser man tydligt att en egen mobiltelefon är högt prioriterat, man ser unga människor överallt ringa och framförallt skicka sms till varandra vilket är billigare. Något man också ser överallt är Tigos blå logotyp så det varumärket verkar vara väl förankrat i Laos. Tigos är Millicoms telefonvarumärke som nu används på 14 av sina 16 marknader/länder. Millicom verkar i Asien, Afrika, Sydamerika och Centralamerika och växer så det knakar. Man är ett riktigt tillväxtföretag med 100% av sina affärer i tillväxtländer. Lite aktier i Millicom kan därför ses som en spännande investering i tillväxtmarknader med relativt låg risk och är ett bra alternativ eller komplettering till olika BRIC fonder.

En kommande industrigren i Laos är gruvnäring och inte minst de australienska gruvföretagen verkar hålla sig väl framme. Gruvor får man nog anse vara Australiens paradgren. Andra företag som gynnas av större gruvaktivitet i Laos är våra svenska företag Sandvik och Atlas Copco. Vi passerade ett litet kontor med en Sandvik skylt vilket är trevligt att se för en aktieägare.

Vi fick reda på att den Svenska Ambassaden stänger ambsassaden i juli. För mig låter det som ett mycket dumt beslut eftersom Laos har en spännande framtid och man har även servat de andra skandinaviska länderna. Det är mycket märkligt att de skandinaviska länderna inte kan ha en gemensam ambasssad i Laos. Inte minst svenska företag och deras utlandsanställda behöver den supporten. Nu kommer svenskarna (och övriga skandinavier) att få sköta sina ambassadärenden via den tyska ambassaden. Skärpning UD! Vi noterade samtidigt att Australien bygger en ny stor och fin ambassad. Vissa mobiliserar alltså för framtiden medans andra de-mobiliserar.

Filippinerna och energi

r

Jag är för tillfället på tjänsteresa i Manila i Filippinerna. Igår var det strejk i huvudstaden på grund av de höga bensinpriserna. En liter besin kostar cirka 1,2 USD. Och då skall man ta i beaktning att en tredjedel av befolkningen i Filippinerna lever på mindre än 2 USD per dag. Deras BNP per capita är kanske en tiondel av den svenska. 1.2 USD per liter är med andra ord väldigt mycket i Filippinerna. Trafiken är enormt tät i staden och jag undrar ibland hur världen skall klara sig om vi får en riktig bensinbrist i världen eller en stor obalans mellan utbud och efterfrågan. Folket kommer inte att acceptera att levnadsstandarden minskar. Oljan kommer inte att ta slut de närmsta åren. I själva verket finns det mycket olja kvar men den blir allt svårare och dyrare att hitta och exploatera och peak-anhängarna tror att vi redan har passerat produktionstoppen. Samtidigt som energibehovet till bla bilar fortsätter att öka drivet av utvecklingsländerna. Vad skall ersätta oljan i våra bilar, bensin är ju energi som är effektivt och kompakt packat. Vare sig elbilar eller bränslecellsbilar ligger ju om hörnet om vi skall prata om massproduktion av bilar. Vilka alternativ finns? Små dieseldrivna bilar kan vara ett sätt att minska förbrukningen inte minst i USA. Samtidigt kan en sådan åtgärd i bästa fall hålla nera dagskonsumtionen på cirka 85 miljoner fat olja. Risken är också stor att dagens höga bensinpris (och matpriser) kommer att minska på utvecklingen i utvecklingsländerna.

En annatt hett ämne i Filippinerna är de ökande matpriserna. Filippinerna importar bla ris från USA och känner av de allt högre matpriserna som på många andra platser. Prisökningen av ris beror nog delvis på att många i bla USA och Japan har bunkrat enorma mängder ris för att ha ris för många månader framåt om en rejäl kris uppstår. Det driver ytterligare upp behovet och därmed priset och det drabbar befolkningen i fattiga länder allra värst.

Jag tror att oljepriserna kommer att förbli höga. Vacklande produktion i Ryssland, Mexico, Venezuela och troligen Saudi Arabien kommer att göra det extremt svårt att hålla jämn takt med efterfrågan. Vi måste helt enkelt skynda på med att hitta realistiska alternativ. Oavsett alternativ kommer nog el att finnas med i bilden och en investering i elbolag, gärna med vattenkraft produktion är nog inte långsiktigt fel. Finska Fortum och norska Hafslund är intressanta alternativ. Via Hafslund blir man även indirekt delägare av solpanelstillverkaren REC. Eldrivna bilar kräver förutom el även effektiva batterier. Batterimetaller kan bli en enormt stor marknad om elbilen slår igenom så bly eller Litium kanske kommer starkt. Elen kommer nog främst att produceras med vattenkraft, kärnkraft, kol, gas. Och förhoppningsvis en stigande andel el från vindkraft och solceller. Om bilparkerna skall matas med el måste elproduktionen skalas upp och det kommer nog att driva upp priset på kol och uran ytterligare och förmodligen ge företag som Vestas och Gamesa ännu mera vind i seglen. Även ABB får nog sin besärda del av kakan. Tillverkare av riktigt rent silicon har nog ocksa en bra framtid. Riktigt långsiktigt är det nog bränsleceller som gäller om man kan producera solcellsel billigt och konvertera elenergin till vätgas som sedan används av bränslecellsbilar. Norra Afrika kan täcka stora områden med solpaneler och exportera vätgas till Europa istället för olja. Kanske är högvärderade Morphic trots allt framtidsbolaget att satsa på? Nu har man även avslöjat vilka företag som testar deras bränslecellsprodukter, mest japanska och kinesiska bolag som exempelvis Toyota och Dongfeng. Energi är högintressant redan idag och kommer att bli ännu intressantare i framtiden.

Clas Ohlson fortsätter sin tillväxtresa

Clas Ohlson (CO) eller gubbdagis som vissa kallar deras butiker, ökade försäljningen med 15% i april. Ökningen drivs av öppnadet av nya butiker och antaler butiker i Norden fortsätter att öka i bra takt i ytterligare ett par år. CO konceptet verkar fungera ypperligt i Norden med stor andel hemmafixare. Spännande och inte minst viktigt för den mera långsiktiga tillväxten blir deras Englandslansering som planeras om cirka ett år. Lyckas den är tillväxtpotentialen enormt stor utanför Norden. Misslyckas det kommer tillväxten att klinga av om man inte satsar på andra marknader som Danmark, Baltikum, Polen…

Jag tror att om konceptet är framgångsrikt i Norden så är chanserna goda att det går bra i England också.

Lite av hemmafixarnas Ikea eller H&M. CO värderas numera ganska konservativt så marknaden har nog redan räknat in en flopp på Englandsmarknaden. Själv tror jag på en flipp. Vi får se om några år hur det går…

Naturkompaniet som ägs av Fenix Outdoor meddelar via en pressrelease att aprilförsäljningen ökade med hela 25%. Inte illa och aktien har stigit med 6,7% till 80 kr. Fenix Outdoor som bla äger Fjällräven, Hanwag och Primus är idag värderad till cirka 1 miljard kronor. Fina varumärken som har stor potential. Jag köpte mina första Fjällräven aktien då bolaget var värderad till ca 300 miljoner och utvecklingen har varit bra. Fortfarande finns mycket att göra på produkt- och försäljningssidan men utan tvekan finns potentialen där. Aktien värderas idag till cirka P/E 12 vilket inte är speciellt högt.

Mount Kinabalu

Jag har haft några dagar ledigt från jobbet. Tillsammans med två andra svenskar som också bor i Kuala Lumpur åkte vi i söndags till Kota Kinabalu som ligger i Sabah som är en delstat i Malaysia på Borneosidan. På agendan: Bestiga sydostasiens högsta berg som heter Mount Kinabalu.

Vi började klättringen dag 1 i tropisk regnskog och värme klockan 08. Tidig eftermiddag kom vi fram till Labun Rata Resthouse vid cirka 3200m och temperaturen var då 11 grader Celcius. Klättringen från Laban Rata till toppen startade kl 02:30 på morgon dag 2, pannlampa behövdes eftersom det var mörkt och inget månsken lyste upp. Det var med andra ord ett riktigt pojkäventyr! Klockan 6 på morgonen nådde vi toppen (Low’s Peak) precis lagom för att se soluppgången. Temperaturen var vid toppen cirka 4 grader Celcius och de blåste friskt. Low’s Peak är 4095,2 meter högt och det var en mycket mäktigt att stå på toppen och se dessa vackra omgivande lägre toppar bestående av massiv granit. Därefter var det dags för en jobbig klättring nedåt från toppen till ”botten” med ett litet avbrott för en frukost på Laban Rata. En häftig naturupplevelse!

Som aktieägare i Fenix Outdoor noterade jag med glädje att ett flertal personer använde sig av fjällrävens byxor (Fjällräven ingår i Fenix Outdoor koncernen). De flesta personerna var från Skandinavien, Holland och Tyskland som är Fjällrävens huvudmarknader. Jag såg inga asiater med Fjällrävens byxor så potentialen är stor i Asien som får en allt större andel befolkning med pengar, tid och intresse för friluftsliv. Fjällräven finns i Japan men i övriga asien är det nog dags att öppna butiker med start i mer utvecklade marknander som Singapore och Malaysia.

Kan också konstatera att oljepriset nu ligger runt 120 USD/fat. Oljebolag inom uppstream och med bevisade oljefyndigheter i marken kommer troligen att ha en gyllene framtid. Med en allt högre oljekonsumtion som drivs av stigande bilförsäljning i utvecklingsländerna plus att man redan har svårt att klara av nuvarande globala produktionsvolymer gör att priset knappast kommer att gå ner mer än tillfälliga dippar. Oljebolaget PA Resources (PAR) pumpar idag upp cirka 13 000 fat om dagen. Snittpriset under kvartal 1 var kring 96 USD/fat. Om snittet skulle öka till 120 USD/fat innebär det en intäktsökning med hela 24 USD/fat eller kring 25%. Eller ytterligare ca 1,9 miljoner kronor om dagen i intäkter varav merparten kommer att kunna leda till ökade vinster. Andra oljebolag som Lundin Petrolium och andra upstreambolag har också mycket bra marknadsförutsättningar. En del av mina utdelningspengar gick förra veckan till ytterligare köp i PAR.

FED sänker igen!

FED sänkte räntan ytterligare med 25 punkter som då landar på 2%. Jag tror att det är ett stort misstag, varför vill man elda på människor att spendera mera när de i själva verket behöver minska konsumtionen och minska på sina skulder? Inflationen är hög och man borde koncentrera sig på den. Och då borde man snarare höjt räntan.

Är festen på väg att ta slut?

Volvo och Scania lämnar kanonrapporter för kvartalet. Ericsson rapporterar också och aktien skjuter iväg som en raket med 20% samma dag.

Och ändå ser det ganska mörkt ut.

Scanias orderingång minskar med 40% vilket ger en fingervisning om att försäljningsvolymerna kommer att minska framöver. Och det ganska kraftigt. Inte så knepigt egentligen efter denna jättehögkonjunktur samt att lastbilsbranschen normalt är cykliskt. Detta kommer givetvis också att slå mot Volvos lastbilsförsäljning i Europa. Deras USA försäljning ligger redan på en låg nivå efter toppåret 2006. Kanske kan Volvos Asienförsäljningen hålla emot lite även om jag tror att Nissan Diesel/UD har sämre lönsamhet än Volvo/Renault i Europa.

Ericssons marginal halverades kv1 2008 jämfört med kv1 2007. Och sämre marginaler kan det nog bli framöver med tanke på ökad konkurrens från de kinesiska spelarna Huawei och ZTE. Att kursen steg berodde nog på en lättnad att det trots allt inte blev sämre och att man lyckades öka försäljningen med 5%.

Electrolux redovisar en förlust som bla beror på en kraftigt fallande försäljning i USA.

Företagens materialkostnader ökar rejält då olja, kol, stål, plast, energi mm ökar kraftigt i pris. Detta kommer att slå mot deras vinster då hela kostnadsökningen förmodligen inte kommer att kunna slussas vidare till kundledet. Samtidigt som konsumenterna i många länder upplever en reallönesänkning då inflationen i många länder överstiger löneökningen. Dessutom höjs priset på bensin, mjölk, ris och annan mat vilket gör att många får mindre pengar över till övrig konsumtion. Minskad konsumtion av exempelvis elektronikprylar, bilar, vitvaror, husrenoveringar är att vänta. Festen är nog över, konjunkturtoppen är nådd så håll i hatten under resten av 2008 och ha krigskassan beredd.