NZ och oljekommentarer

God fortsättning på det nya året! Jag är nu tillbaka i Kuala Lumpur efter att ha spenderat jul och nyår i Nya Zeeland.


Varma källor i Rotorua


Pannkaksklipporna i Punakaiki



Tasmanska Havet vid Milford Sound

Bilderna ovan är tagna vid de vulkaniska källorna utanför Rotorua, vid pannkaksklipporna vid Punakaiki samt från en båtutflykt på Tasmanska havet vid Milford Sound. Naturen i NZ är helt otroligt vacker och är väldigt dramatisk på sina håll med vulkaner, varma källor, glaciärer, branta klippväggar som stupar mot havet osv. Det har varit en kanon semester och vi kan verkligen varmt rekommendera NZ som semestermål.

Innan året var slut ”vände” jag på mina aktier i Biosensor, PA Resources (PAR) och Alfa Laval eftersom de ligger under inköpskurserna och jag ville reducera vinstskatten från övriga försäljningar.



Oljan ligger nu nästan kring 100 USD per fat (den har passerat 100 ett par gånger) vilket kommer att gynna PAR framöver (och givetvis andra oljebolag också som Lundin Petrolium, Pearl etc). Förhoppningsvis kommer PARs oljeproduktionen snart igång i Norge (som opereras av Statoil) vilket kommer att öka intäkterna med upptill 20% eller ca 5000 fat om dagen.

Hur många aktier måste man äga för att vara ”oberoende” av bensinpriset? Om man kör bil 1500 mil per år och bilen drar 1 liter per mil förbrukar man 1500 liter bensin per år.

Det finns cirka 145 miljoner aktier i PAR. Om dagsproduktionen är 20 000 fat om dagen innebär det ungefär att årsproduktionen per aktie är cirka 8,3 liter olja. Ett fat (barrel) är 42 gallons. En gallon är cirka 3,6 liter. Av ett fat olja får man ut cirka 19,5 gallon bensin. Det ger ca 4 liter bensin/aktie. Man behöver således ha cirka 375 (1500/4) aktier för att bli ”oberoende” om ens årsförbrukningen är 1500 liter. Utöver det får man ut flygbränsle, fotogen, asfalt och annat som biprodukter. Om olje/bensinpriset går upp ökar den privata bensinkostnaden men förhoppningsvis ökar vinsten PAR vinsten på dina aktier med ungefär samma belopp. I själva verket behöver man lite fler aktier då skatt (i alla fall momsen) också ökar med ett högre pris samt förståss det faktum att man säljer råolja och köper bensin som har ett högre förädlingsvärde. En liter råolja kostar cirka 4,2 kr/liter och bensinen vid pumpen är kanske 3 gånger högre (i Sverige skall påpekas. I Malaysia kostar bensinen cirka 4 kr/liter dvs under råoljepriset och staten subventionerar skillnaden som i många andra oljeproducerande länder). Har man cirka 500 PAR aktier (baserat på 1500 liter/år) är man därför hyggligt ”säkrad” mot ett allt högre bensinpris. PARs resultat för kv1 2008 kommer nog att kunna bli riktigt bra med en kombination av stigande produktionen och högt oljepris.

Biosensor (0,90 SEK Aktietorget)

Biosensor har ett system som snabbt kan avgöra om en person knarkar eller har hanterat sprängämnen. De har levererat testsystem till ett antal olika länder i EU, Asien och USA. Det finns olika kundgrupper som polis, tull, fängelser, flyplatser, företag som vill knarktesta personalen…

Biosensor är en högriskaktie då man knappt har någon försäljning ännu. Samtidigt har man mycket på gång i ett flertal länder och en färdig produkt. I USA skall US Coast Guard i Maryland göra en sluttest (fas 3) av Biosensors system och det kan bli ett viktigt referenssystem.

Jag köpte Biosensor för 1.36 kr och de gick snabbt upp till ca 1.60 kr. Nu är de alltså på 0,90 kr men jag kommer att behålla dem. Biosensor är ett högteknologiskt företag som jag tror på och jag avvaktar lite mera positiva signar från deras kundtester. När de väl kommer då kommer jag att öka mitt innehav.

Läs gärna mer på deras hemsida: http://www.biosensor.se/

ATH varning
Med nya All Time High noteringar på börserna i USA, Stockholm, Shanghai, Köpenhamn etc så kan det vara läge att fundera på hur man skall hantera nedgången när den väl kommer. I Shanghai är det en otrolig spekulation som endast kan sluta på ett sätt. Tyvärr kommer det att drabba många småsparare som till slut inte kunde mostå frestelsen till snabba pengar. Det ser likadant ut i Indien. Fastigheter och aktier är enormt heta spekulationsobjekt.

Hur skall man agera? Jag har varit en nettoköpare av aktier under de sista 8 åren och har försökt att hitta kvalitetsbolag som har en bra historik och/eller starka varumärken och som klarar både en och flera nedgångar. Man kan lite grovt dela in min portfölj i olika grupper:

Verkstadsbolag: ABB, Atlas Copco, Sandvik, Scania, Volvo, NIBE
Gedigna kvalitetsbolag som utgör en bra bas in min portfölj. NIBE är mindre känt men ett riktigt tillväxtbolag med bra ledning och som växer organiskt såväl som genom förvärv. NIBE har tre ben: värmepumpar, braskaminet och värmeelement.

Skog: SCA
Internationellt skogsbolag med stora pappersbruk, starka varumärken (bl a Libero, Libress, Teno, Edet) och stora skogstillgångar. Desstom är SCA ganska aggresivt med uppköp i Asien och Sydamerika.

Bank: SHB
En kvalitetsbank i klass med SEB men med med lägre riskprofil. Förhoppningsvis slipper de bankakuten även nästa kris.

Fastighet: Kungsleden, Hufvudstaden
Kungsleden med otrolig bra direktavkstning och intressant exponering mot äldreboende samt numera blick mot Tyskland som har lägre fastighetspriser än Sverige. Hufvudstaden sitter med A+ lägen I främst Stockholm men även Göteborg. Äger stora delar av gyllena triangeln I Stockholm och är I princip skuldfri. Värderas till ca 50 000kr/kvm (=med dagens snittpriser i innerstaden på bostadsrätter) trots landets absolut mest attraktiva lägen. Värderas Huvfudstaden till 50k per kvadratmeter inser man att antingen kommer aktien att justeras upp kraftigt alternativt att bostadsrätterna bör justeras ned till kanske 30k/kvm, dvs en nedgång om 40% vilket är mer troligt. Ett stort fall kan tyckas men ändå en extrem uppgång på 200% sedan 1995 då priset var ca 10k/kvm. En intressant jämförelse är att titta på löneutveckling under samma period (1995 – 2007) som jag uppskattar till ca 50-55% (Källa SCA samt genom att extrapollera).

Gruv/Process Teknik: Outokumpu Technology
Duktigt finländskt företag som har enormt goda tider pga stora investeringar inom gruvsektorn.

Medicinsk Teknik: Getinge
Ett tillväxtföretag som liksom NIBE växer organiskt och genom genom förvärv.

Detaljhandel: Clas Ohlson, Fenix Outdoor, Gant
Clas Ohlson är ett tillväxtbolag som kan bli ett nytt IKEA eller H&M. Konceptet håller bra i Norden. Fungerar det bra i England (lanseras 2008/2009) kan man nog räkna med minst 15 starka tillväxtår. Fenix Outdoor som bla äger Fjällräven och Primus. Stor potential men har aldrig lyckats bli ett tillväxtföretag även om jag trodde att man lade in en högre växel efter köpet av tyska skoföretaget Hanwag. Kanske huvudägaren Åke Nordin måste släppa ifrån sig lite makt i bolaget och släppa in lite nytt blod? Klädmärket Gant växer bra och kan nog både fortsätta med det samt öka takten.

Kryddor (hög risk): Lundin Mining, Biosensor
Lundin Mining har dels Cu/ZN gruvor I produktion (Sverige och Irland) samt nya spännande projekt som kommer att markant öka produktionen inom närmaste åren. Biosensor har utvecklat en kemisk ”näsa” som kan sniffa upp kemiska preparat som narkotika, sprängämnen mm. Har levererat system till Australien, Japan samt Thailand. USA myndigheter testar systemet. Blir det godkänt har nog Biosensor en ljus framtid.

I princip alla bolag ovan kan med fördel behållas lång eller mycket lång tid i en långsiktig portfölj. Lundin Mining och Biosensor skall nog klassas som högrisk och lagomt mycket pengar satsas på dessa företag.

Min filosofi har varit att dela upp nettosparandet i ungefär tre lika delar.
1) Fastigheter (sker normalt via amorting av bolån men kan även vara kommersiell fastighet)
2) Direktägda aktier
3) Högavkastande bankkonto eller liknande

Den sista delen är helt enkelt för att ha flexibilitet och säkerthet. Om räntan sticker iväg lite raskt (det var inte många år sedan mitt bostadslån var på 12%) kan det vara bra att kunna göra några extra amorteringar. Eller om aktiekurserna faller kraftigt behöver man inte få panik utan kan istället utnyttja prisfallet till att fynda aktier och kanske snitta ner det senaste köpen. Man kan även behöva lite snabba pengar om bilen eller huset behöver fixas till och då kan det vara skönt att slippa gå till banken om räntan är betydligt högre än idag.

I dag tror jag att man skall öka amorteringarna samt öka andelen kontanter. Inte genom att sälja aktier utan genom att tillfälligt vikta om sin netto sparprofil. Jag föreslår att max 10% av nysparandet skall gå till aktier och resten delas mellan amorteringar och banksparande.