Oljekommentarer

Brentoljan ligger nu på 83,3 USD/fat. Det är blanding av orsaker som ligger bakom. Långsiktigt förståss att oljebehovet ökar snabbare än produktionen. Dessutom börjar vintern närma sig i USA och Europa vilket driver upp efterfrågan och speciellt om det blir någon köldknäpp. Och sedan låga lagernivåer och lite politisk oro.

OECD ländernas konsumtion beräknas öka 0,5% per år samtidigt som de övriga ländernas oljekonsumtion beräknas öka med 4% per år. De oljeproducernade ländernas oljekonsumtionen (Opec + Ryssland & Mexico) är redan idag den näst största oljemarknaden efter USA och deras konsumtion ökar snabbt. Det innebär att exporten från länder som Ryssland och Mexico kommer att minska samtidigt som världsbehovet ökar. En prisökning är ofrånkomlig. Idag är priset 83,3 USD/fat. Vissa analytiker tror på 100 USD/fat redan under kvartal 1 nästa år. Kanadas oljesand blir allt intressantare och kommer nog att bli ett viktigt tillskott när Ryssland och Mexicos export klingar av. Det blir intressant att följa Pearl och PA Resources framöver. PA resources har gått upp cirka 14% sedan mitt köp för en månad sedan. Pearl har stått och stampat.

Samtidigt med denna ökning sjunker US dollarn vilket förståss gör att den verkliga ökningen mildras något. Företag med stora intäkter i USD och stort energiberoende kommer nog att få se minskade vinster.

Resor som investering

Vi har nu börjat vårt 3:e och förmodligen sista år i Kuala Lumpur i Malaysia. När man är här nere vill man förståss passa på att resa runt lite i regionen. Om en resa från Sverige till Thailand kostar 50 000 kr (5 personer) och en resa från Malaysia till Thailand kostar 20 000 kr tjänar man ju egentligen 30 000 kr på resan :) Iallafall om man skulle gjort resan även om man bott i Sverige.

Vi har några trevliga resor inbokade. Nästa helg blir det en långhelg i Bangkok. Jul och Nyår kommer att firas med en rundresa i Nya Zeeland. Vi skall även försöka hinna med Angkor Wat i Kambodja, Bali i Indonesien, Sabah/Sarawak i Malaysia (Borneo sidan) och kanske till och med Australien innan vi åker tillbaka till Sverige i augusti nästa år. Sedan hoppas vi på lite besök hemifrån och då blir det nog någon sväng till någon trevlig beach med vit sand.

I pengar räknat blir det nog ingen bra avkastning men förhoppningsvis får vi massor med trevliga minnen och indirekt kan man nog tjäna på resorna då man ökar förståelsen för andra delar av världen och kan få en del bra investeringsidéer och nya perspektiv i allmänhet.

Bilden av Petronas Twin Towers har min fru Jenny tagit. Filmen Entrapment med bla Sean Connery spelades delvis in i Kuala Lumpur. Petronas är Malaysias svar på norska Statoil. De har bla ett gemensamt projekt med svenska Lundin Petroleum i Kenya.

Fredagskommentarer

Det har kommit en del nyheter kring ”mina” aktier under denna vecka.

PA Resources har meddelat att deras lagerfartyg, Didon FSO, nu är tillbaka på oljefältet efter underhållsarbete. Detta innebär att vinsten stiger med cirka 40 000 USD per dag. PA Resources har även hittat betydande fyndigheter i deras delägda block i Ekvatorial Guineas kust. Produktionen kommer nog att kunna fördubblas inom en 3 års period och aktierna skall nog minst dubblas under samma tid. Mina PA Resources aktier har gått upp cirka 13% under de 2 veckor jag haft aktien.

Pearl har köpt rättigheter att utvinna olja ur sand i Montana och Utah. Pearl växer aggresivt, nu gäller det bara att produktionen också växer enligt plan. Jordanfonden tror på en kursdubbling redan i år.

Lundin Mining investerar i Neves-Corvo gruvan i Portugal. Produktionen skall ökas från 400 000 ton till 2,4 miljoner ton Zink. Lundin mining och Boliden kommer nog att kunna uppvisa starka rapporter för kvartal tre då Zink och Koppar priset är på höga nivåer.

ABB meddelar att man fått en stor order i Tyskland värd 110 miljoner USD. Det skall bli intressant och se deras kommande kvartalsrapport. Fortsätter försäljningsökningen eller klinger det av?

Eurocon - På väg till börsen

På min blogg har jag en länk till Nyemissioner.se. Där ser man lite vad som är i "pipen" vad gäller nyemissioner samt kommande börsnoteringar av nya företag. Det är alltid kul med lite nya företag på börsen. Det flesta nya bolagen är små och okända men vissa är bekanta.

Ett bolag som planeras att börsnoteras är Eurocon Consulting AB med säte i Örnsköldsvik. Eurocon är ett konsultföretag som arbetar med styrsystem för kunder inom processindustrin. Eurocon är ett nischföretag och konkurrerar med jättar som ABB och finska Pöyry. En av mina bröder jobbar och är delägare i företaget. Ett företag att hålla under uppsikt. Planerad introduktion kring årsskiftet.

Mer info om företaget finns på deras hemsida: http://www.eurocon.se/

Inflationsvarning

Det har väl inte undgått någon att bensinen blivit dyrare de sista åren. Råoljepriset är idag cirka 80 USD per fat och risken är nog större att det går upp än ner framöver. Utöver det har vi höga metall och mineral priser, koppar kostar till exempel ungefär 8000 USD/ton, 2002 kostade den cirka 1500 USD/ton. Uran kostar cirka 90 USD/lb, 2002 var priser virka 10 USD/lb. Det råder idag global brist på mjölk. Arla höjer sina priser på mejerivaror med 10% samtidigt som bönderna hävdar att en 20%-ig höjning behövs. Majspriset skjuter i höjden tack vare att majsen fått ett nytt användningsområde som råvara för etanolproduktion till bilbränsle vilket bla drabbat invånare i Mexico eftersom deras Tortillas tillverkas av majs som importeras från USA. Vetepriset ligger historiskt väldigt högt. Så högt att bönder slutar producera mjölk och kött eftersom det är bättre ekonomi att odla och sälja vete direkt istället för att använda som foder till kor. Det resulterar förståss i mera mjölkbrist och än högre mjölkpris. Mindre kor innebär dessutom mindre gödsel vilket betyder att konsumptionen av konstgödsel kommer att stiga. Konstgödsel tillverkas av olja/gas och kommer att driva upp oljepriset högre.

Min chef är stationerad i Singapore men kommer från Australien. Han har investerat i en bondgård i Australien. Han har i flera år sagt att after uppgång av priser på olja och mineraler kommer matpriserna att öka. En av orsakerna är att kinas matvanor ändras i takt med ökad välfärd och de börjar importera allt mera mat och det påverkar hela världmarknadspriset. Jag tror han är inne på rätt spår.

Utöver det trycker centralbankerna i USA, Europa, Japan mfl ut mera pengar på marknaden. Det kommer nog att resultera i en ganska snabbt stigande inflation. Att i det läget sänka diskontot i USA med hela 0,5% känns mycket riskabelt. Att arbetslösheten är dessutom låg i många västländer ökar risken ytterligare.

Allt detta sammantaget kommer att driva upp inflationen. Hur mycket vet nog ingen men upp kommer den säkert att gå. Högre inflationen leder förståss till ökade räntor. Och högre räntor betyder mindre investeringar för företagen och mindre konsumtionsutrymme för privatpersoner vilket leder till minskade vinster för företagen osv. Det är med andra ord STOR risk att aktier och fastigheter kommer att ha några trista år framöver då en större ”sättning” förmodligen ligger runt hörnet.

Man skall med andra ord endast ha kapital bundet i aktier som man kan avvara tills nästa konjunkturtopp. Man bör dessutom ha en hygglig del kontanter så man kan köpa när rean börjar.

NIBE - Kallved i brasan

Bilden är från Nibes produktkatolog som finns på nätet. Den vackra kaminen heter Contura 550 och är Svanen märkt.

Nibe vinstvarnade häromdagen. Dels blir årets vinst lägre än tidigare annonserat och dels minskar försäljningsökningen. Marknaden svarade med att sänka kursen med 25%.

Life of a Stockman har en bra analys om Nibe som rekommenderas att läsas.

Jag tror fortsatt på Nibe och kommer att behålla mina aktier. Nibe innehavet står idag för cirka 5% av hela mitt innehav. Uttrycket ”Lägg inte alla ägg i samma korg” är bra regel att följa och det inser man vid ett ras av en enskild aktie som i detta fall.

Gant ut. Mera Fenix

Gant trillade in lite oplanerat in i portföljen för snart två år sedan. Jag hoppade på börsintroduktionen och fick lite tilldelning trots överteckning. Introduktionskursen var 140 kr. Jag har nu precis sålt mina Gant aktier för cirka 227 kr. Uppgången blev cirka 62% plus lite utdelning. Gant har nog fortfarande potential och man öppnar nya butiker ganska aggresivt. Det verkar dock som om man har lite problem. VDn avgår, försäljningen minskar i USA. Men framförallt verkar inte försäljningen öka i takt med nyöppnandet av butiker. Det kan ju vara så att VDn är trött på jobbet och vill casha hem lite, USA försäljningen minskar pga att flaggbutiken i New York renoveras och att andra nya butiker inte riktigt har kommit igång. Men ändå väljer jag att sälja. Det känns som om tappar lite focus när glasögon, klockor, parfym etc skall krängas med hjälp av varumärket Gant.

För pengarna köper jag Fenix Outdoor. Deras försäljningsstrategi skulle snarare kunna vara lite aggresivare. Fenix Outdoor har riktigt bra varumärken: Fjällräven, Primus, Hanvag och Tierra. Dessutom äger man kedjorna Naturkompaniet AB samt Skandinavisk Høyfjellsutstyr AS. Fjällräven och gasolkök från Primus behöver ingen introduktion, gamla klassiska svenska märken. Hanvag har varit ganska okänt fär mig men jag tittade häromveckan på en DVD som medföljde 2006 årsredovisning. Dels innehöll dels en film om Fjällräven Klassisk som är en vandrings eller spring tävling i svenska Fjällen. Enormt vackra bilder och när man som jag bor i Malaysia inser man vad jag saknar från Sverige - ren natur, kall klar luft och inte fullproppat med människor som trängs som det kan vara i Malaysia eller ännu värre i Indonesien, Sri Lanka, Bangladesh, Japan osv. Här finns det en enorm potential i famtiden. Kan tänka mig att Sverige kan ta emot direktflyg varje dag från Asien som vill njuta av den fina naturen. Det finns andra saker man saknar också men det finns också mycket härnere som kompenserar. DVDn innehöll också en film om Hanvags historia som är ett gammalt anrikt tyskt skotillverkare som tillverkat vandringskängor av hög kvalitet i flera generationer. Det känns bra att Hanvag numera också tillhör Fenix.

När man har lite aktier i ett bolag vill man vara dem trogen och känna lite på dem. I somras köpte vi några Fjällräven Kånken till barnen och själv köper jag gärna ett par Hanvag skor om jag råkar hitta en butik. Tidigare när jag hade Telia aktier hade vi alla (privata) teletjänster från dem. Samma sak med Norsk Hydro, vi fyllde på med Hydro bensin titt som tätt men deras mackar är väldigt glesa.

Lite Felix siffror. Aktien kostar cirka 66 kr. Hela bolaget ar värderad till ca 870Mkr. P/E tal 14.5 (Gant P/E 23,5). Första halvåret var försäljningen 395Mkr och vinsten ca 30Mkr. Försäljning och vinst ökade ca 10%, vinst per aktie var 2,28 (efter skatt). Andra halvåret förväntas blir bättre. Jag tippar att vinsten per aktie landar på 4.8 – 5 kr/aktie för 2007. Med dagens kurs innebär det ett P/E tal om 13,2 – 13,75. Det är en ganska försiktig värdering i ett stablit och välskött företag. Dessutom har man en stark kassa så direktavkastningen kan nog öka till cirka 4%.